受年中业绩考核驱动，6月份的资产管理信托发行和成立“双升”，回暖最大“功臣”是非标，非标类资管信托成立规模明显反弹。

据《用益-资产管理信托市场统计分析（2026年6月）》的不完全统计，发行市场方面，截至7月6日，6月共发行资管信托产品3336款，环比增加13.13%；发行规模为1455.94亿元，环比增加16.34%。其中，非标产品发行数量环比增加22.82%，发行规模环比增加56.44%。

产品成立方面，6月共成立资产管理信托产品2670款，环比增加28.62%；成立规模为1218.10亿元，环比增加44.71%。其中，6月非标类资管信托产品成立数量及规模大幅增长，成立数量836款，环比增加20.46%；成立规模783.86亿元，环比增加71.72%。

对于发行端放量，报告解析了原因：各家信托上半年业绩冲刺进入尾声，持续铺排新品维持客户流量，产品供给持续走高。还需注意的是，发行不等于落地，6月发行规模环比增两成，而成立规模涨幅接近四成，侧面说明当下市场认购意愿明显好转，资金不再一味观望。

对于非标信托产品成立规模的反弹回升，报告认为，主要是受年中考核节点催化，信托公司加快项目发行节奏，同时融资主体年中资金需求集中释放，大额项目集中落地。

从投向看，基础产业成立规模大幅增长。首先，6月基建项目进入集中开工期，配套融资缺口集中释放。其次，资金持续向江浙等财政强省集聚，强区域业务放量拉动整体规模上行。最后，市场利率持续缓慢下行，优质政信信托吸引力增强，年中募集端改善推动发行端阶段性放量。整体来看，6月政信项目成立规模回暖有显著的季节性特征。

从区域投向来看，6月基础产业类信托资金仍集中于东部沿海财政强省，区域分化特征延续。其中，江苏省已披露成立规模达33.99亿元，环比增长44.19%，位居首位；浙江省以33.66亿元位列第二，但环比下降37.60%；福建省以27.54亿元的成立规模位居第三。整体来看，强资质区域仍是资金核心投向，市场集中度维持高位。

同时，工商企业类信托成立规模爆发式增长。一方面，上月工商企业成立规模处于阶段性低位，低基数效应显著放大了环比涨幅弹性；另一方面，年中工业企业步入补库存周期，制造业技改升级、贸易周转及中小微企业经营性融资需求集中释放，实体融资需求回暖进一步拉动工商企业类信托规模走高。

非标金融类信托规模延续增长态势。得益于促消费政策持续显效，消费场景复苏带动类居民信贷需求回升，持牌消费金融机构放款规模稳步扩张，相应配套融资需求不断释放，推动消费金融产品批量落地。

报告认为，热闹背后不能盲目乐观。本轮非标回暖是季节性脉冲，并非基本面彻底反转，优质非标项目依旧稀缺，尾部区域项目风险隐患仍在。对市场参与者来说，筛选底层资产、避开弱区域融资标的仍是重中之重。

“后续7月年中项目落地潮退去，非标增速大概率回落，市场会回归平稳运行节奏，标品业务长期扩容才是行业主线。”上述报告称。

校对：杨立林